Un drac converteix el castell de la princesa Elizabeth en una pila de cendres, segresta el seu príncep Ronald i la deixa sense res, llevat d’una bossa de paper i el seu propi coratge. L’Elizabeth s’afanya a vestir-se amb la bossa de paper i emprèn el camí per rescatar en Ronald. Una combinació de valentia, intel·ligència i perseverança la porten a vèncer el drac i a alliberar en Ronald. Quan el príncep no mostra cap mena de gratitud per l’heroisme de l’Elizabeth i té els nassos de criticar la seva aparença, la princesa no vessa ni una llàgrima: diu a en Ronald tot el que pensa d’ell i s’allunya ballant cap al que, sens dubte, és un final més que feliç.